就在同一天，A股从6月23日的3347点启动第三浪主升浪，连续五周强势反弹，沪指又一次站上3600点，尽管周五回调了12点，科创50却补涨超2%，北正50也继续小幅上扬，市场分化越来越明显，背后资金的流动耐人寻味。
技术面上，五连阳的周线令人振奋，第五周成交量放大，3600点一度站稳，周五却缩量跌破，深证成指和中证1000等更是连续三天缩量创新高，量能的变化像是多空双方的拉锯战，短线资金开始变得谨慎，主力选择了观望。
这一切发生在2025年7月末，消息面格外热闹，中信证券的“水牛特征”说法刷屏，市场一时间被激起了牛市幻想，朋友圈、交易群、财经自媒体里全是唱多的声音，仿佛下一站就是万点盛世，甚至有网友高喊辞职炒股，李大霄还建议大家赶紧回去上班，场内外的情绪对立，一边狂热一边冷静。
这种分裂其实很典型，回看A股历史，每到关键点位，总会出现极端情绪的碰撞，3150点、3600点、4000点，每个整数关口都是市场信仰的考验，2025年夏天，这种考验又来了。
中信证券的最新研报里，强调水牛行情通常不超过4个月，从5月底到现在，行情刚刚走了不到两个月，理论空间还剩一半，A股今年从3040点涨到3613点涨幅18%，离技术性牛市的34%还有一段距离，理论上4000点是个合理预期，这个结论既让人兴奋又让人警惕。
但现实是，解禁压力像影子一样跟着大盘，2025年7月29日—8月2日，A股有54只股票迎来解禁，总市值超1000亿元，较上一周环比多出17.82%，流通盘将有9只股票增加一倍以上，这意味着短线资金面临新的考验，市场的承压感不容忽视。
与此人工智能大会落地上海，7月27日的新闻说中国倡议成立世界人工智能合作组织，总部初步考虑放在上海，科技和国际合作的信号再度释放，政策红利的憧憬跟资金面的担忧缠绕在一起，没人能轻易下结论。
盘面上，稀有金属、能源、锂矿、基建、水利、工程机械、煤炭等老行情持续发力，金融、保险也有反弹，但周五半导体、光刻机、人工智能等板块异动明显，补涨的信号被资金捕捉到，板块轮动快节奏切换，主线尚未确定。
7月27日晚上，市场情绪已然处于博弈状态，3600点下方的多空在拉锯，技术上均线依旧多头排列，中长期上涨趋势未改，理论上年内有望挑战4000点，但短线资金明显谨慎，回调压力不小，支撑位看3581点，压力位看3604点。
如果说2025年7月的A股是一场棋局，那周五的缩量回调像是高手的试探，主力资金不急不躁，观望情绪浓厚，短线或许还要回踩10天线甚至20天线，不过中期上升趋势依然看好，这场波动更像是洗盘和换手，主升浪远未结束。
下周时间节点也不简单，7月28日、29日是中美经贸谈判窗口，消息随时可能搅动市场，7月31日有重磅经济会议，政策利好预期升温，8月1日建军节，相关板块或有异动，政策和情绪将在这几天快速发酵，市场随时可能出现情绪反转。
可以预见，下周A股大概率会先抑后扬，短线波动难免，中长期上涨趋势没变，3613点不是顶部，3674点和3731点也不是终点，市场还会不断寻找新的突破口，背后是政策、资金和情绪的多重博弈。
从6月23日的反弹起点，到7月27日晚的情绪分化，再到下周的多重时间窗口，A股像极了一场没有硝烟的攻防战，每一步都充满变数，散户和机构都在观望，谁都不敢轻言胜负。
来看，2025年这个夏天，A股走到了一个重要关口，利好和利空交织，资金和政策角力，行情未完待续，每一次波动都藏着机会与风险，接下来的每一天，都值得我们盯紧盘面，见证下一个转折点。
A股五周连阳后奏响分歧之声，3600点攻防战刚刚开始
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